La Complexité De L 'Environnement Économique Ne Doit Pas Se Faire Au Détriment Du Risque D' Endettement.

L 'environnement économique extérieur reste incertain.L 'économie mondiale est en train de subir des ajustements structurels et la vulnérabilité des principales économies développées, à l' exception des États - Unis, et des économies de marché émergentes s' accroît et l 'incertitude persiste.Plusieurs facteurs tels que les pressions exercées sur l 'allégement de la dette et les déséquilibres macroéconomiques ont contribué à la faible croissance potentielle de l' économie européenne.Les effets marginaux des politiques de relance ultraconventionnelles ont diminué, les relations économiques en Asie de l 'est se sont enlisées et l' économie japonaise risque de retomber dans le marasme.Traitement de produits primaires et de produits de bas de gammeDemandeLes déséquilibres structurels entre les marchés émergents et les économies des pays en développement, sous l 'effet de l' affaiblissement et de la baisse des prix, demeurent graves et la croissance économique générale risque de ralentir.

Le risque d 'exploitation économique augmente.DémultiplicationEn tant qu 'élément important de l' activité économique de cette année, il est essentiel de stabiliser la croissance économique et de réduire les risques.L 'effet de contagion de l' expansion des investissements monétaires et de la libéralisation de la politique immobilière est préoccupant et il faut être vigilant face au risque d 'une croissance trop rapide du crédit réel et d' une « inversion » de la dette des entreprises et de l 'effet de levier du marché immobilier.

En 2015, le montant des prêts supplémentaires est passé à 11 720 milliards de yuan, ce qui représente une augmentation de 14,3% du solde, soit une augmentation de 15,6% en termes réels, compte tenu de la conversion de 3 200 milliards de dollars de dettes (environ un tiers, selon des estimations prudentes, est un crédit bancaire, c 'est - à - dire un prêt d' environ 1 000 milliards de yuan).Le taux de remplacement de la dette des administrations locales s' est accéléré en 2016, dépassant 2 000 milliards de dollars à la fin d 'avril, et l' on s' attend à ce que le solde réel du crédit augmente de 17 à 18% tout au long de l 'année.En 2014, la valeur des prêts et de la dette du secteur des entreprises par rapport au PIB de l 'année en cours était de 110,72%; toutefois, en 2015, elle était de 118,8%; compte tenu du fait que la valeur de la dette locale convertie en dette locale était de 120,38%; Elle devrait atteindre 129 à 131% d' ici à 2016.

Le risque de redynamisation des marchés des capitaux et des changes persiste.Économie intérieure et extérieure actuelleSituation financièreLa complexité et l 'incertitude, ainsi que l' imbrication et la complémentarité de divers facteurs, ont accru les risques dans le domaine financier.Au début de 2016, les marchés boursiers et les marchés des changes ont connu de violents chocs qui ont affecté la stabilité économique.Alors que l 'économie réelle continue de faire l' objet de pressions à la baisse et que des facteurs externes tels que la probabilité d 'une reprise de l' activité aux États - Unis, l 'instabilité des marchés financiers mondiaux et les conflits géopolitiques entraînent une baisse des préférences en matière de risques de capitaux internationaux, il est difficile de s' attendre à ce que la dépréciation du yuan par rapport au marché diminue complètement à court terme.

Une fois qu 'il y a eu une réaction inadéquate, en particulier si une dévaluation brutale et graduelle est réapparue, cela n' exclut pas l 'éventualité d' une panique sur le marché, entraînant des fluctuations brutales des taux de change et des sorties massives de capitaux, qui ont provoqué des chocs importants sur les marchés des capitaux intérieurs.Les turbulences qui se sont produites sur les marchés des changes montrent que l 'impact des marchés offshore du renminbi sur les marchés côtiers est beaucoup plus important que prévu et ne saurait être sous - estimé.L 'avenir devrait donc continuer d' empêcher la résurgence de l 'instabilité des marchés boursiers et des pressions accrues sur les sorties de capitaux.

Le processus de désengorgement ne devrait pas induire de pressions économiques.Les industries excédentaires sont soumises à une demande intérieure et extérieure faible.Notre économie est en train de passer de l 'industrialisation à l' industrialisation des services, et la transformation structurelle de l 'économie a réduit la demande dans le secteur industriel; après la crise financière, l' économie mondiale se redresse et la demande extérieure s' est affaiblie, ce qui a aggravé les pressions excessives exercées par Les industries d 'exportation traditionnelles.

La surcapacité actuelle se caractérise par deux caractéristiques: le secteur de la surcapacité concerne un grand nombre d 'industries traditionnelles comme le ciment, l' acier, le charbon, les navires, les textiles et certains produits de base; le secteur de la surcapacité est fortement mal structuré et concentré dans les industries manufacturières à faible teneur énergétique et technologique en ressources traditionnelles, mais l 'offre de produits nécessaires à la transformation structurelle et à la croissance de la consommation est insuffisante.