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三中全会は資本市場のトップレベルの設計を推進して投資家の利益を保護します。

2013/10/9 22:21:00 19

＜p＞＜strong＞資本市場の発展は経済の大局に密着している＜strong＞＜p＞
＜p＞ここ数回の三中全会の資本市場に関する表現は違っていますが、全体の考えは経済の大局と密接に一致しています。＜/p＞
＜p＞十七回三中全会は資本市場の引き上げ方に対して「安定」の字を頭に掲げています。会議では、経済の安定、金融の安定、資本市場の安定を維持し、社会の大局的安定を維持し、民生の保障と改善の仕事をしっかりと行い、引き続き経済社会の良好かつ迅速な発展を推進することを指摘しました。＜/p＞
＜p＞第16回三中全会の審議で採択された「中国共産党中央の社会主義市場経済体制の整備に関する若干の問題に関する決定」は、多段階資本市場体系を確立し、資本市場構造を充実させ、資本市場製品を豊富にすることを明確にしている。マザーボード市場を規範化し、発展させ、リスク投資と創業ボード市場の建設を推進する。債券市場を積極的に開拓し、発行手順を充実させ、規範化させ、社債の発行規模を拡大する。機関投資家を大いに発展させ、コンプライアンス資金を市場に入れるルートを広げる。＜/p＞
＜p＞統合した証券市場を構築し、取引、登録、決済システムを完備する。土地、技術、労働力などの要素市場の発展を加速する。財産権取引の発展を規範化させる。財産、人身保険と再保険市場を積極的に発展させる。先物市場を着実に発展させる。＜/p＞
＜p＞分析者は、「決定」がこのように資本市場の問題を大きく述べるのは、我が国の経済改革と発展にかかわる重要な綱領的文書の中では初めてだと考えています。これは、中国の経済発展に伴って、資本市場の重要性が次第に現れてきました。経済発展の資金需要は我が国の間接融資所の負担の重さとなりました。直接融資を推進しなければなりません。＜/p＞
＜p＞前回の三中全会に関する表現の違いは大きいですが、資本市場の重要性がだんだん高まっていることが分かります。＜/p＞
＜p＞＜strong＞変換してアップグレードする文章＜/strong＞＜p＞
＜p＞5年前に比べ、国内外の経済情勢は大きく変化しています。このため、市場は今回の三中全会の資本市場についての説明に期待しており、関連表現がより豊かになることを望んでおり、これは資本市場の発展のために政策の枠組みを作っている。＜/p＞
＜p＞「モデルチェンジアップは現在のわが国経済の大きな文章であり、実体経済の最も核心的な問題でもある」アナリストによると、5年前の外郭市場の衝撃の下で金融と資本市場の安定を求める局面は大きく違っています。現在の中国経済のより切実な問題はどのように「安定的な成長、構造調整、転換促進」から来ていますか？「資本市場だけではなく、金融市場全体の発展にはこのメインラインが欠かせない。三中全会はこの観点から資本市場や金融市場に関する表現をすることが期待されている」＜/p＞
＜p＞18大報告書は、「金融体制の改革を深化させ、マクロ経済の安定を促進し、実体経済の発展をサポートする現代金融システムを健全化し、多段階資本市場の発展を加速させる」と提出しました。＜/p＞
＜p＞関係者によると、三中全会はこの考えを引き継ぐ可能性があるという。この角度から見て、資本市場は経済の転換を支持して、構造を調整して大いにやりがいがあります。これは証券監督会の最近の取り組みと関連する表現からも垣間見える。今年以来、証券監督会は多段階資本市場体系の建設を加速し、中小企業板と創業板の発展を加速させ、中小企業の株式譲渡試行と中小企業の私募債務試行をスタートさせ、非上場中小企業の非公開発行債券に対して届出制を採用する。しかし、これは資本市場が中小企業の発展を支援する一部の措置であり、次の段階ではコンボパンチが登場する可能性がある。＜/p＞
＜p＞まず、新三板を全国に展開し、各種類の取引場所を整理整頓した上で、証券会社が地域的な株式譲渡市場を通じて中小微企業に上場会社の推薦、株式代理売買などのサービスを提供することを証券会社がサポートします。市場の人士の統計、我が国は会社法によって登録して設立する会社の総数の約100万軒、これは資本市場のサービス範囲が大いに開拓することを意味します。＜/p＞
＜p＞第二に、証券会社の資産管理、直接投資、資産証券化などの業務を推進し、中小企業の発展をサポートします。資産の証券化などの業務を展開する上で発生した障害について、中国証券報記者は、証券監督会が関連法律法規と税収政策をさらに協調して改善し、審査プロセスを最適化し、リスクコントロールの前提の下で審査効率を絶えず向上させることを承知しました。＜/p＞
＜p＞また、今年以来、卵、動力石炭、国債先物などの先物新品種が次々と現れ、次のステップにおいて、証券監督会は着実に商品先物の品種革新を推進し、中小企業のリスク管理、価格発見に有効なツールを提供する。重点としては、中小のマイクロ農業企業が農産物先物を通じて提携カバー、定価サービス、倉単サービスなどの期に合わせて業務を展開し、リスク管理能力を高めるよう誘導する。＜/p＞
＜p＞最後に、証券監督会は中小企業向けの制度をさらに充実させる。一方、起業ボードの参入基準を最適化し、起業ボードの再融資ルール体系を確立し、中小企業の特徴に適した「小額、快速、柔軟」な融資方式を形成する。一方、中小企業の私募債務試行範囲を拡大し、中小企業の融資ニーズをより良く満たす。＜/p＞
＜p＞証券監会はまた、非上場公社の方向性発行細則を早急に打ち出し、適時に非上場公社の合併・再編管理方法を発表し、中小微企業の資本融資、株式譲渡、資産再編などの活動をサポートする予定である。＜/p＞
＜p＞＜strong＞市場の公平を守る投資者の利益＜/strong＞＜p＞
＜p＞分析者の予想によると、法制化建設を推進し、市場の公平を維持し、投資者の利益を保護し、金融リスクを防ぐなどの内容はいずれも今回の三中全会で資本市場の発展を議論するものとなる見込みです。＜/p＞
＜p＞これに先立ち、証券監督会の報道官は、証券監督会が「新国九条」を醸造しているという市場のうわさに対して、国務院の各種資本市場に関する業務手配を早急に実施しており、日常的な監督管理を行うとともに、長期的、戦略的な問題に関する調査研究を急いで実施し、トップレベルの設計を強化し、市場化、法制化、国際化の方向を推進していると述べました。＜/p＞
＜p＞市場関係者によると、法制化は難しいという。現在、証監会は全国人民代表大会の財務管理委員会の「証券法」の改正と「先物法」の立法作業をリードしており、この二つの仕事を来年の全国人民代表大会立法計画に組み入れるよう努力しています。「証券法」の改訂は資本市場のサービス範囲と革新空間を広げ、実体経済と金融業にとって重要な意義を持つが、この仕事は一蹴できず、今後数年間の証券監督会の重点業務の一つになるに違いない。＜/p＞
＜p＞「証券法」の改正など法制化が進んだ背景に、投資者の利益を保護し、市場の公平を確実に守ることの重要性がさらに高まっていくことが期待されます。SFCの肖鋼主席は「監督管理の強化と法律執行、投資家の保護、特に中小投資家の合法的権益の強化に重点を置いている」と明らかにしました。＜/p＞
＜p＞分析者によると、万福生科（3003268、株バー）事件、光大事件などの重拳の執行例からも、証券監督会が市場の公平を守る力と決意がうかがえる。重拳法執行の背後には、投資家の利益を保護するほか、金融安全の維持にも密接な関係があり、光大事件は金融分野において無視できない穴があることを示しています。抜け穴を防ぐためには、国債先物などの資本市場ツールが重要な役割を果たす可能性がある。＜/p＞
＜p＞資本市場の次の発展計画について、さらに全面的なトップレベルの設計図は、下準備中の「新国九条」に開示されます。上記のポイント以外にも、大手機関は重要な内容となります。現在、証券会社、ファンド、先物の3つの業界は10年間の長期計画を書いています。このうち、証券会社の計画は、現代投資を建設し、10年の10倍の成長目標を掲げているという。これは資本市場の長期的な発展の重要な一環となります。＜/p＞
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