FRB紀要はドルの技術を変更しにくいです。

翌日の市場：火曜日の金融市場は、アメリカの経済データの市場への影響は限られていると発表したが、FRBの関係者は再び金利引き上げのために論争しています。ドル指数は月曜に続いて大幅反落した後、引き続き反落傾向が続き、取引日は0.3%下落し、85.70を報告しました。一方、IMFは今年に入って3回目の世界経済の成長予想を下方修正しました。投資家のリスク選好を圧迫し、リスク回避の性質を持つ円は大いに利益を得ます。日銀の黒田東彦総裁の発言も日本円に力を入れており、円は火曜日のスター通貨となり、ドルは日本円に対して0.6%下落し、ユーロは日本円に対して0.6%下落した。ユーロ圏では、ドイツの工業生産は暴落しており、ヨーロッパの中央銀行はユーロ圏の経済予測を支援するためのさらなる刺激策を注ぎ込む必要があります。ユーロもそのために圧力を受けていますが、米ドルの役割に対しては、終値はやや強いです。貴金属市場は危険回避ムードに刺激され、米ドルの小幅の反転を挟んで、金価格が大幅に上昇し、現物の金は1.70ドル、0.14%上昇し、1208.70ドル/オンスと報じた。

今日の市場投資：日中市場は、中国側が重要なHSBCサービス業PMIデータを発表します。同時に、中国市場は国慶節休暇が終わった後、投資家はまた市場に戻り、長い間の投資意欲を抑えてリスク選好感情を刺激します。北京時間の明日（木曜日）午前2時、市場は今週の最も重要なイベントを迎えます。FRBは会議の議事録を発表します。投資家はFRBの紀要での言葉遣いの変化に注意を払うべきだ。その中から、FRBの政策変化の行方を探る手がかりになります。

最近のデータから見ると、新興市場、日本及びヨーロッパの景気回復はみな鈍化しています。アメリカのほうが独歩的で美しいです。ドル指数は最近の強力な別の要因は、FRBの利上げ予想から主に来ているので、木曜日に発表されたFRBの議事録は間違いなく市場の関心の焦点となります。ドルは最近高位の揺れが続いており、技術的なパターンではドルの持続的な上昇の勢いが鈍化しており、大幅な上昇後の為替相場は短期的には逆転の圧力に直面する可能性がある。しかし、アメリカの景気回復の兆しが鮮明で、今月は本格的な量的緩和（QE）の終了が期待されており、FRBの金融政策は徐々に正常に戻り、ドルは引き続き上昇する可能性が高い。まもなく発表されるFRBは9月の金融政策会議の議事録で、為替相場の動向についての指針を提供する見込みです。

FRBの役員の最近の演説から見ると、内部にはまだ食い違いが残っている。火曜日のNewsは、FRBの2つの関係者は、利上げの有無について議論を演じています。FRB理事のコシェラコタ氏は公開演説で、2015年は適切な利上げ時間ではないと指摘した。FRBが利上げサイクルを開始する場合は、インフレ目標の2%に一致する必要があります。金融緩和政策は景気後退の影響を相殺していません。2015年までインフレが2%を下回るなら、FRBは利上げしてはいけません。一方、別のFRBの関係者は、ダドリーとクーシェラコタの演説の基調は正反対だった。杜德利氏は、金融市場の激しい反応を引き起こしても、2015年の利上げは弊害より利益が大きいと指摘しています。利上げはいいニュースです。市場が何らかの影響を受けるとしても、アメリカの政策は経済データによって決まります。利上げサイクルを開く時、FRBは経済をコントロールできる道具があります。

すぐFRB9月の決議では、市場に残されたのは、やはり貨幣政策の行方に関する不確実性がもっと多いです。アメリカ連邦公開市場委員会（FOMC）は9月の会議後に披露した決議文で、金融緩和の高度化が資産購入計画の終了後には「相当長い期間」が適切であることを改めて表明しました。ところが、同時に発表された利率予測ポイントマップによると、委員たちは全体的に金利引き上げに対してノード予想明らかに早まる。9月のFOMC会議を前に、FRBは9月の政策会議で金利引き下げの先導を行うことになっていますが、「かなり長い期間」についての予想は一時は大騒ぎになりましたが、最終的にFRBは広範な市場関係者の予想通りではなく、今晩の紀要については、この点が再び相場の重さになりかねません。

6週間前を振り返ると紀要具体的には、FRBの幹部の先行きに対する不満が示されていますが、今夜はこのような「いくつか」の表現が幅を利かせているかどうかが、相場の鍵になりそうです。FRBの前景ガイドは修正されていないことが既定の事実となっていますが、もし多くの関係者がこれを今後修正するべきだと考えているならば、市場からタカ派の信号と見なされる可能性があり、ドルの利益が期待されます。これに対して、今回の紀要が7月よりもタカ派に偏った米連邦準備制度の転換を明らかにできなかった場合、米ドルの回復はまだ続く可能性がある。しかし、全体的には、会議の議事録の大半は、9月の財政経済予報の内容を大体反映しています。ほとんどのFRB政策立案者はFRBのデータ目標を達成するために、より楽観的になります。私たちはドルが一定の期間の利益を得て戻した後、底部を探すと予想しています。