下流の消費者は鄭綿の反発幅が限られている。

今週以来、鄭綿は新低を出してから四連陽に続き、中米貿易関係がさらに悪化した後、初めて強い伸びを見せました。今週の木曜日までに、主力の1909契約は今週最大で945元/トンに達しました。現在、中米の貿易関係はまだ好転の兆しがなく、下流の需要は依然としてよくなく、短期間では改善が難しく、鄭綿は依然として下落のリスクを残している。

USDA報告中性偏空

2019/2020年度、全世界の綿花期末在庫は160万パック増加しました。原因は期首在庫が110万パック増加し、消費量が66万パック減少したからです。期首の在庫が増加した理由は2018/19年度のインドの生産量が増加したのに対し、中国の消費量は50万パックを減量したからです。

6月の米農業報告書はアメリカ綿の需給データを維持します。消費量の見込減で、中国の次年度の綿花期首在庫は75万パック増量した。今月の米農業報告書は同時に綿花の輸入量と消費量を調整して各50万パックを見積もった。インド2019/2020年度の綿花の期末在庫は期首在庫の増加によって35万パック増加し、綿花の生産量と消費量の見通しは変わらない。

また、インドのCAIはインド北部の植綿面積が10%増加する見込みです。インド北部のバイパスとハヤナ州では5月中旬に種まきが完了しました。綿の価格が理想的なため、今年はインド北部の植綿面積が著しく増加しました。

綿花の種まきは大体完成したが，伸びがあまりよくない。

中国綿協会綿農業分会が大陸12の省市と新疆自治区の調査結果によると、全国の綿の生育は第4真葉から第5真葉期にあり、調査された綿の面積の重み付け平均によると、全国の綿の面積は4815.6万ムーで、同1.77%減と、前期と同じです。

全国の綿花区は天気の影響を受けて、綿の苗の生長が不足しています。新疆綿区は極端な天気が頻発しています。気温が急に下がって、光が足りないです。5月の上中旬、南北の疆は低温、降雨、雹などの劣悪な天気に遭遇して、綿畑の水溜りは深刻です。その中：北の地区は早く綿を放送してぼろぼろな根が現れて、遅く綿を放送してぼろぼろな種の情況が現れて、苗の勢いはまちまちで、再放送あるいは植え替えの情況は時に発生があります。黄河流域の綿花区は高温で雨が少なく、綿畑の湿り気が不足しています。灌漑条件がない地域では、ある程度の旱魃が発生します。綿農業は後期に肥料などの投入を増やして、綿の単独生産を高めて、豊かな生産目標を実現します。

下流の稼働率は持続的に低下している。

最新のデータによると、国内の綿花商業在庫は5月末までに352万トンに達し、同97万トンの増加となった。国内の皮绵の现物が売れなくなり、先周までの全国贩売率は70.3%で、同7.9ポイント低下し、过去4年の平均値から18.1ポイント低下した。その中、新疆の贩売量は68.3%で、同11.2ポイント低下した。

5月に中米の経済貿易関係が悪化した後、国内の綿花の下流の消費はさらに弱くなり、原材料の購買意欲が低下し、稼働率が下がり、備蓄綿の貯蔵が成約しても火がつかない。関連データによると、国内の紡績糸と白地布の稼働率指数はいずれも60以下に下がり、両者の在庫はここ1年で最高位に達した。

以上のように、中米の経済貿易関係はまだ好転の兆しが見られておらず、国内上流の原材料の供給が十分で、下流の消費が軟弱で、在庫が高い企業は、現在のところ、鄭綿の伸びが制限されています。後期は天気、中米経済貿易及び収蔵の発展に注目しています。全国の新綿の播種はほぼ完成し、後期は天気が新綿の生産量に与える影響に注目しています。中米経済貿易交渉再開の重要なノードは月末のG 20会議で、後続の発展に注目しています。