경제 과열 경보 는 이미 거시 조정 을 해제 하고 방심 상태 가 나타났다

지난주 국가정보센터는'중국 경제경기 경기 감시 경보 보고서'(이하 예경경보 보고서)를 발표했으며 거시경제운행 상황을 반영하는 일치 합성지수 (중국 경제 추세의 선행 지표)가 7개월 연속 하락한 것은 중국 미래경제가 계속될 것이라는 의미다.

이 보고서는 중국 경제가 급속히 과열의 위험 기본으로 해제될 것이라는 결론을 내렸다.

일부 경제학자들은 중국 경제가 2003년부터 과열에 나섰고 경제가 급격히 떨어지면 좋은 일이라고 생각한다.

그러나 이 같은 관점은 또 다른 일부의 반대로 중국이 농업화의 공업화 단계에 들어서면서 경제성장 속도가 너무 빠르면 창문에서 뛰쳐나가는 상황이 나타날 것으로 보인다.

표면적으로는 중국 경제의 과열의 위험은 이미 해소되었지만, 그에 따른 우려는 우리 경제에서 위험을 숨기고 있는지 여부다.

미래의 거시적인 조정은 마땅히 풀어야 합니까?

본보는 국가 정보센터 경제전망부 수석경제사 보량 프랑스 파리 백부근증권 중국 수석경제사 진흥동

수석의 거시적인 분석사가 제방되었다.

　　经济过热已经过去

경제관찰보: 중국 경제가 과열 경보에서 해제되었다고 생각하십니까?

보량:'예경보고'는 거시경제 운행 상황을 종합적으로 반영한 일치합성지수가 7개월 연속 소폭 반락하는 것은 중국 경제가 계속 하행한다는 의미다.

이 지표의 추세에 근거하여 우리는 주요 거시경제지표는 이미 과거 개혁개방한 30년의 평균수준으로 회복되며 중국 경제는 이미 비교적 뚜렷한 하락으로 나타났다.

진흥동: 올해 들어 중국 경제가 과열적인 문제가 있다고 생각하지 않아요. 올해 들어 중국 경제는 워낙 과열도 없었고, 현재의 중국 경제는 추위에 몰릴 가능성이 큽니다.

생산법 계산의 성장은 아직 10% 가량 증가가 있다고 하지만 지출법 계산으로 볼 때 중국은 현재 경제 성장이 이미 크게 떨어지고 있는 데다 중국 경제에 큰 타격을 줄 수도 있다.

‘예경보고 ’에 대해서는 조사 자체에 문제가 없다고 생각한다. 하지만 조사 수집에 대한 정보감이 다르다. 그 중 고정자산투자가 상승하고 있다는 이유로 실제 상황과 맞지 않을 것이다.

제젠방: 이 경제성장의 최고봉은 이미 지나갔고, 중국 경제의 운행 방향으로 보면 아래로 떨어졌다.

투자는 1, 2분기, 명의투자는 변하지 않았지만, 인플레이션이 심하기 때문에 실제 투자가 비교적 낮고, 수출 면에서는 비교할 수 없는 요소를 제거하고, 위안화 절상 요소를 고려하면 수출 성장이 비교적 낮다. 소비 측면에서는 전기의 경제가 후기 소비에 영향을 미친다.

나는 2분기 경제성장률이 10% 안팎으로 실제로는 10% 도 안 될 것으로 판단했다. 경제는 12% 에서 내려가는 것이기 때문에 성장속도가 비교적 느리다.

앞으로 수출은 계속 늦춰질 수 있다. 수입이 수출을 초과할 수도 있고, 흑자 규모는 줄어들 수도 있고, 경제성장의 둔화로 주민의 수입에 영향을 미칠 수도 있기 때문에 소비 예상이 나빠질 수도 있다.

어쨌든 우리 경제가 직면한 위험은 과열의 위험이 아니라 경제가 아래로 내려오는 위험이다.

긴요한 정책이 계속 유지된다면 경제 수축의 힘과 수축 상황이 더욱 두드러질 것이다.

　　微观经济风险加大

경제관찰보: 최근 관련 부위와 경제학자들이 기업에 가서 연구를 진행하고 있는데, 우리의 미시경제적 차원이 이미 많은 위험을 쌓았는가?

보량: 경제 성장이 완화되면 기업의 영향이 크고 금융 위험이 나타날 것이다.

예를 들면 기업 이윤이 점프성이 떨어지고 일부 주요 업계의 생산능이 과잉할 수도 있고, 투자, 소비 등의 영향이 미치고, 상응하는 부동산 시장, 주식시장도 저조할 수도 있다.

제젠방: 현재 긴요한 통화정책이 경제 성장에 대한 억제는 비교적 뚜렷하고, 기업이 자금 긴장을 하고 있는 상황에서 경영은 이미 어려움이 발생하고, 대외 무역 기업의 수출이 완화되고, 부동산 기업의 자금이 긴장되고 기업의 경영 환경이 악화되고, 기업의 이익도 점차 완화되고 있다.

지금 이런 현상이 나타나면 경제가 경착륙하는 위험이 증가할 것이다.

그러나 정책조정 이후 경제는 반드시 착륙할 수는 없다.

진흥동: 미시적 측면에서 방범이 필요한 위험은 대규모 기업의 파산이다. 특히 수출업체의 파산에도 주의해야 한다. 이 기업들이 파산되면, 이 업체들이 부도가 생기면 은행의 부실대출율이 상승할 수 있고, 은행의 부실대출률이 늘어날 것이다. 이 연쇄적인 문제가 나타나면 취업 문제가 생길 수 있다.

　　宏观调控可能放松

경제관찰보: 현재 거시적인 조정이 긴장을 풀고 있는 상태일까, 미래는 풀어지지 않을까?

축보량: 지금 거시적인 조정은 곧 늦어지지 않을 것이다. 물가가 고위이기 때문이다. 특히 공업품 출하 가격과 원자재 구입 가격은 상승세를 보이고, 긴박한 화폐정책은 크게 변화하지 않을 것이며 재정정책은 조금 여유가 있을 것이다.

하반기, 거시적인 조정은 경제적 안정을 유지하고 빠른 발전과 인플레이션 억제의 균형점을 파악하고'팽창, 안정적 수요, 구조 조정, 구조, 위험 방지'를 중심으로, 긴요한 화폐 정책은 실시력, 중점과 리듬을 더욱 잘 파악하고 안정적인 재정정책을 구조조정, 민생의 지지를 보장하고, 경제가 큰 하락을 방지해야 한다.

제건방: 미래 인플레는 더 중요한 것이 있는데, 인플레와 성장에 일정한 갈등이 있기 때문이다.

현재 일부 개안적으로 보면 거시정책은 긴장을 늦추는 신호가 나타날 수 있기 때문이다. 기존 정책은 반통화팽창에 대한 우려가 많기 때문에, 억압도 커질 수도 있다. 이런 식으로 기업의 이익 가운데 경제가 둔화되면 더욱 심각해진다.

그러나 인플레이션이 낮으면 정책 차원이 편해지면 경제가 가속화된다.

진흥동: 우리는 어떤 면에서 눈에 띄게 느슨한 기미를 볼 수 있다. 예를 들면 1등이 가격관제로 느꼈고, 가격을 조정한 것은 모두가 느낄 수 있는 것이다.

둘째, 쓰촨 대지진, 은행 대출 측이 쓰촨에 대한 한도 제한, 이런 돈은 반드시 증가할 것이다. 쓰촨 재건에 필요한 물자 때문에, 쓰촨 지방에서 생산한 것이 아니라, 다른 지방에서 생산한 것이다. 만약 기업이 재해구에 공급할 수 있는 돈이 필요하다면, 그들이 은행 대출을 하면 은행에서 대출을 받을 것이다.

셋째, 수출 측에서는 수출 퇴세는 이미 반대방향으로 조작되기 시작했고, 정부는 일부 방직 기업, 의류 기업에 대한 세금 증가, 중앙도 지방 조사에 나서는 것은 조짐이다.

하반기 거시적인 조정의 방향은 분명 긴장을 늦추지만, 긴장을 늦춰 연구할 만하다.

　　记者分析

대륙 내투자자들보다 해외 투자자들이 중국 거시적 조정 긴장을 느꼈다는 징후를 알 수 있다.

7월 9일 홍콩의 투자자가 나에게 “ 나는 중국 거시적 조절이 느슨해지는 것 같다 ” 고 말했다.

나는 이것에 대해 평가할 수 없다. 우리도 사소한 사건만 볼 수 있기 때문이다.

예를 들어 전설은 3주 전에 선전은행의 주택 대출금리가 낮아졌으며 일부 대형 부동산 대출업체들이 대출을 받았다. 과거 한동안 중앙 각급 지도자들이 직접 전국 각지에서 중소기업의 생존 상황을 조사하고, 심지어 일부 민영 기업들도 대출금을 획득했다 ….

그러나 이 개안 부분은 아직 확인되지 않았다.

올해 초기에는 국내에서 비교적 엄격한 매크로 조정 정책을 실행하기 때문에 국내 일부 민영 경제 발전이 큰 영향을 받았고 일부 경제학자들이 연구 후 결론은 중국 거시적 조정 통제가 민영 경제에 오상을 입었다. 예를 들면 광저우 상만개 기업이 도산하고, 강절민간 고리 대출 연리 100% 이상으로 오르고, 산동 일부 외업과 중외 합자 기업들이 잇달아 이사를 하고 있다.

기업의 이윤이 악화된 상황은 2분기 거시경제 데이터 중 점차적으로 반영될 것으로 보인다. 앞서 국가정보센터 《중국경제경기 감시 경보 》는 이미 중국 경제의 속도가 이미 떨어지기 시작했고, 미래는 한동안 중국 경제가 맹렬하게 하락세를 보이고 있다.

“우리 경제의 현재의 위험은 과열의 위험이 아니라 경제가 아래로 내려오는 위험이다.”

중신 제방의 관점은 일부 거시경제학자들의 관점을 대표하였다.

전자는 우리가 즐겨 본 것이고, 후자는 우리가 최선을 다해 피한 것이다.

그래서 우리는 경제발전과 변화 속에서 정책이 흔들리는 것을 보았다.

지난 5월 광대 증권 수석의 거시분석사 판동은 중국 거시적인 조정이 외조이인 것 같다며, 외조는 예기를 통제하기 위해 내송은 기업이 크게 하락하는 것을 방지하기 위해서다.

지금 더 많은 사례가 정책에 긴장을 늦추는 기미가 있다.

그래서 경제학자들은 여전히 긴축된 화폐 정책을 유지하는지 논쟁을 벌이고 있지만 정부의 행동 궤적에서 과거에 환율을 높이고 신용대출을 줄이는 방식은 대외 무역 흑자를 줄이고 투자를 통해 국내 통화 구조를 조정하고 경제구조를 조정하는 데 도움이 되고 있지만 글로벌 경제가 둔화되면서 경제가 하락할 위험도 따라갈 수 있다.

중국이 경제 하락의 위험을 반성하고 있는 것 같다.