LVMH'완료 'Hermes 뒷이야기

버나드 아노트 (Bernard Arnard Arnard Arnault) 에르메스 (Arnault) 에 대해 거의 노리는 것으로 알려졌고, 그는 지난 2년 넘게 에르메스 인수를 의도적으로 암시하고 있었지만, 170여 년 역사를 가진 가족 기업들도 여러 차례 입장을 밝혔다.

더욱이 경제 위기에서도 에르메스 역시 강력한 업적이 늘어난 사치 브랜드 중 하나로, 어떤 중계나 주식을 판매하는 이유도 보이지 않는다.

이 선택은 토요일에 발표한 성명에서 양보한다.

더 충격적인 가격.

LVMH 에 따르면 이는 17.1%의 지분은 약 1802만주, 약 14억 5000만 유로, 주당 가격은 80.5 유로로 집계됐다.

올해 들어 에르메스의 평균 주가는 약 100유로, 이 인수 소식은 전날, 파리 주식시장의 마감가는 176 유로다.

LVMH 의 인수가격은 거의 현재 시가의 절반에 불과하다는 뜻이다.

이렇게 큰 지분이 어디서 변했는지 아무도 모른다.

이것은 당연히 신뢰가 귀를 가리지 못하는 번개전이 아니다.

주식 양합회사인 (무한책임주주와 유한책임주주주가 공동으로 구성된 회사), 에르메스의 대부분의 지권은 가족의 수중에 있으며, 다른 지분은 1993년 파리에서 출시됐다.

에르메스 가족은 처음으로 이번 거래에서 주식을 파는 가족은 없다고 밝혔다.

이 같은 주장은 이후 정정됐다. 일부 가족은 소액 거래를 한 적이 있지만, 대액의 주식을 매출한 사람은 없다. LVMH 는 이런 방식으로 약 6%의 지분을 얻었다고 한다.

또 일부 지권은 지난해 3월 기권으로 획득한 것으로 추정된다. 그 때 에르메스의 주가가 80유로였다.

화기 분석원은 "2009년 3월 구입할 수 있는 시간과 기회"라며 "그때 아노트는'월스트리트일보'에 이어'WSJ Magazine '잡지의 인터뷰를 통해 앞으로 6개월부터 8개월간 더 많은 회사를 인수할 것이라고 밝혔다.

나머지는 LVMH 가 이전에 보유하던 일부 에르메스 주식 일부는 총명하게 비율을 5% 이하 — 프랑스 감독법규에 따라 투자자가 상장회사 5% 이상 주식을 소지할 때 공개해야 한다; 지주가 10% 에 이르면 인수 의도를 밝히고 프랑스 시장 감독기관인 AMF 가 책임지고 있다.

LVMH 가 발표한 성명에 따르면 이번 인수의 목표는 ‘에르메스가 되는 장기주주가 된다 ’고, LVMH 는 에르메스에게 인수요약이나 컨트롤도 하지 않고 이사회 자리도 구하지 않고 에르메스 창립자 가족과 관리층을 지원하고 에르메스 보존하는 ‘가족과 프랑스 특색 ’에 기여했다.

이런 말은 아무도 믿지 않는다.

런던 산포드 C. 벤스틴 투자연구사 루카 솔카 측은 "LVMH 가 기회를 엿보고 움직일 뿐, 지금은 활주로에 있는 내도를 앞서고 있다. 타이밍이 되면 에르메스를 한 번 들게 된다"고 말했다.

이 은밀한 인수 행동은 LVMH 라는 거대한 사치품 제국의 향초를 떠올리게 할 때 1987년 여름 프랑스 최대의 주업업체인 이니스프리 (Moet -Hennesy)와 사치 컨테이너 업체 루이스 (LVMH 그룹을 합병해 LVMH 그룹을 설립했을 때, 쌍방이 통제권에 대한 대전에 빠져 있다.

루이스웨이트는 아노르트와 동맹을 맺고, 이에 곤드레니시를 누르고 애노르트는 LVMH 45%의 지분을 인수했다.

아노르트는 루이스 사장이 1989년 1월 사직하고, 아노트는 LVMH 이사회 회장이 되자 루이스웨이덴이 늦은 것을 발견했다.

1999년 GUCI그룹의 5퍼센트 주식을 매입할 때 애노트는 같은 말을 하면서 한 달 안에 Gucci 에 대한 지주를 34% 로 늘렸다.

시장 인사들은 LVMH 가 에르메스를 완전히 인수하는 데 얼마를 들여 돈을 모으고 있다.

주업의 거물인 티아지오도 마찬가지로 10월 25일 만위헌니시 인수를 의도적으로 선언한 시장은 LVMH 에서 100여억 유로의 자금을 마련해 에르메스 인수를 돕는 데 도움이 될 것으로 보인다.

이는 에르메스에게 분명 좋은 소식이 아니다.

잠정 상승 후 에르메스 주가가 10월 26일 13% 하락해 1993년 상장 이래 최대 하락했다.

에르메스 주가 이후 계속 하락해 10월 29일까지 최소 153유로 떨어졌다.

이에 앞서 에르메스 가족의 5세대 족장, 제안루이스덤스 전 주석은 지난 5월 1일 사망한 뒤 에르메스 주가가 몇 달 만에 80% 가까이 올랐다.

재안 루이스 덤스가 에르메스가 28년, 그의 리더 아래 세계 최고급, 이미지가 가장 좋은 사치품 브랜드로 성장했다.

그의 사망은 에르메스 가족의 지분을 팔게 될 것으로 추정되며, 어느 정도 주가 급등할 것으로 예상된다.

현재 에르메스 가족의 40여 멤버가 72%의 지권을 통제하고 있으며, 거대한 가족 중 총회 탈출을 희망하는 사람이 있다. 결국 0.1%의 에르메스 주권은 1800만 유로, 가족의 브랜드나 영예는 매 세대 멤버에 대한 매력이 있는 것은 아니다.

에르메스 가족은 LVMH'자발적'의 주식이 가족 전체의 동심을 촉진시켜 회사의 장기 통제권을 확보하기로 합의했다.

일련의 변동을 겪은 후 에르메스는 특히 이런 단결을 필요로 할 것이다. 제안 루이스 덤스 2주 만에 휘하에 에르메스 스타일을 수립한 디자인 디자이너 재안 폴티어는 이직을 선언했다. 후임자는 크리스마스 리마스 디자이너 크리스마스 리메이어 디자이너로 인해 충격을 받았다.

에르메스는 중국에서 내놓은 새로운 브랜드인 상하이에서 오는 9월 16일 상하이에서 개업한 것으로 보인다. 이는 중국 거대시장을 쟁탈하기 위한 타협 조치다.

애노르트 같은 상대를 상대로 그들은 더 경계해야 할 것이다.

에르메스는 회사와 반인수전략과 수많은'독환'을 계획하고 있지만, 구노르트의 인수는 실패했지만 PPPR 그룹에 의해 수매된 GUCI도 독립성을 상실했다.

어쨌든 에르메스 에르스에게 저조함으로 빠르게 성장할 수 있는 좋은 날이 끝날 것이다.

LVMH 에 대해서는 이 투자가 정말 이 정도에 그치더라도 도맡지 않는 사업이다.

이미 수확한 십수억 유로의 부유를 제외하고 에르메스는 LVMH 를 위해 가져온 것은 그보다 훨씬 크다.

독일 의지은행 등 연구기관에 따르면 LVMH 그룹의 55%는 루이비덴에서 온 것으로 추정된다. 다른 가죽 브랜드는 Fendi, Lewe, 셀린이 여러 해 동안 LVMH 뒷다리를 끌어들이고 에르메스 매입에는 루이스 위덴에 대한 의존을 완화할 수 있다.

무엇보다 30%에 육박하는 주식이 에르메스 가족 이외의 다른 투자자 수중에 역봉그룹 (Richemnt) 같은 상대가 언제든지 먼저 할 수 있다. 아노트는 적어도 이런 방식으로 에르메스 문외를 막았다.