주식소가 채권곰을 의미하는 것일까?

금리채는 채무에 따른 공급 충격에 현저히 조정되지만, 생산에너지 수축의 물결 속에서 이율채에 대해 우리는 쉽게 볼 수 없다.새로운 산업이 경제성장점이 되자 새로운 산업체의 외부 융자 수요와 은행에 대한 초과 저축에 약한 중공업 산업체는 위험 이율의 운행 중추적 과정을 현저하게 할 것이다.

주식 우시는 반드시 채권의 판시장을 의미하고 이 관점에 대해 우리는 인정하지 않는다.과거 무리스크 이율과 주식시장의 표현은 정관관계를 보여줬지만 이런 관계의 구동인자는 경제 총수요의 확장였다.실제로 이 같은 관계는 2014년에는 이미 깨졌고, 구동주채 표현의 거시경제인자에 심각한 변화가 있었기 때문이다.

2014년 이전에 중국의 주식시장은 무리스크 이율과 현저한 관계, 주요 논리적 지지는 경제 총수요 확장에서 비롯됐다.

부동산 투자와 지방정부 기건은 과거 핵심 단말기 수요이자 과거 경제 총수요의 핵심 구동력이다.부동산과 기건투자가 가속화되고, 부동산 기축을 둘러싼 중공업 산업 사슬 생산에너지가 확장돼야 한다.이에 따라 과거 주식시장의 핵심 구동인자는'경제 총수요 확장 -관련 산업체확산 -기업이익개선 -주식시장 상승'이다.

과거 총 수요 확장 구동 주식 우시의 운행 논리로 보면 부동산 및 기건은 자금 수요 밀집형 산업에 속하며 심각한 신용대출 기갈증과 예산 단속, 신용 확장 과정으로 은행 초과 소모됐다.또 물가와 자산 가격 (주요는 집값)이 오르는 압력으로 경제 과열 방지를 위해 중앙은행의 웨이보 정책이 촉진되고, 양면 압력으로 채권걷기 때문에 주식시장과 금리 수준이 연관돼 있다.

하지만 2014년 이후 주식시장과 무리스크 이율이 깨지고 있는 것은 주식우시의 거시경제인자가 달라지기 때문이다.주식 우시는 과거 총 수요의 확장된 논리에서 생산에너지를 수축하였다.'총 수요 하행 -실체적 출산 -쌓인 유동성 -재적재량부중 -주식시장 상승'은 이 우시의 핵심 구동인자다.요컨대 유동성과 실체적 재부중배 (부동산부터 금융) 는 현재 주식시장의 상승의 핵심 논리로 비기업의 이익이 아니다.

주식시장의 상승 구동인자가 생산에너지가 수축된다면 주식 우시는 반드시 채권에 대응하는 판시가 아닐 것이다.단말기 수요 위축 (부동산, 기건), 그들의 전체 산업 사슬에 의존해 소득 공급원이 없다면, 자연히 재고, 지렛대, 산능 스트레스를 받게 된다.이 과정 은 신용 창조 가 역행 과정 에 이르렀 고 기업 은 빚 을 빚 을 갚 는 데 대한 소모 가 현저히 감소 하고 생산력 을 가질 때 금융 기구 자산 품질 악화 를 표현 할 수 있다.화폐 가 헐렁하다필연적인 추세가 되면 무리스크 이율에 반영되는 것은 끊임없이 하행되는 과정이다.

물론주식 시장앞서가는 경제로 주식시장의 상승이 경기 회복을 앞당겨 반영하고 있다면 채권은 조만간 곰시장이다.그러나 중국경제성장이 구산능의 발전과 새로운 경제의 발전에 동의한다면 과거의 간단한 지산 구동에서 전요소 생산율이 높아졌다는 관점에 따라 새로운 경제의 회복과 새로운 산업체의 외부 융자 수요와 은행에 대한 초과 축적 소모는 부동산 구동에 약한 중공업 산업사슬에 현저하게 작용한다.그렇다면 새 경제가 형성된 후에도 무리스크 이율은 하행을 멈추지만 중추는 과거보다 낮을 것으로 보인다.

국제적 경험으로 보아도, 이해할 수 없다.주식소는 채권곰의 결론을 의미한다.

한국은 1997년 아시아 금융위기의 중격을 거쳐 정부는 정부의 신용담보를 깨고 무효부문을 뚫고 경제의 신성장점을 적극 양성하기로 결심했다.효과적으로는 아시아 금융위기 이후 한국 주식시장과 채권시장이 모두 파란만장한 큰 우시가 나타났다.

1997년 아시아 금융위기를 빌려 재벌에 대한 신용담보와 크게 넘어지지 않는 전통을 깨뜨렸다.경제가 생산에너지와 허술한 과정에서 한국 중앙은행은 충분한 기초화폐를 제공했다.또 산능을 추가하는 과정에서 신용파생이 늦어져 무리스크 이율은 금융위기 이후 시스템성이 떨어지고 있다.

허름한 과정 속에 새 것이 수반되어 있다.위기 이후, 정부는 신흥산업 감세, 신용대출 지원, 재산권 보호를 통해 기술 밀집형 중소기업의 발전에 좋은 거시적인 환경을 제공해 경제 구조가 전환된다.기술 집약형 산업은 중화공의 새로운 성장점이 되어 주식시장의 우정이 이어지고 있다.새로운 경제가 부상함에 따라 한국 경제가 중화공시대를 고별하면서 무리스크 이율 중추도 다음 계단을 넘어섰다.