외환 시장이 매년 참혹하게'워털루'금융 위기를 당하는 것은 막을 수 없다

전 세계 환율과 금리의 격렬한 변동의 이중 타격을 받아 올해 전 세계 외환시장의 금리 거래 연간 수익률은 금융위기 이후 최악의 성적을 기록했다.

독일 은행의 환율 전략 분석가 Oliver Harvey는 보고서에서 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 금리 인상, 중국의 정책 충격, 신흥 시장의 집단 폭발이 모두 금리 거래에 충격을 주었다고 밝혔다.

금리거래란 비교적 낮은 원가로 한 화페의 자금을 대부하여 당해 화페발행지 이외지역의 고수익자산에 투자하는것을 말한다.환율과 금리율의 파동이 크게 증가하면 금리거래에 치명적인 타격을 줄 수 있다. 거대한 파동이 금리차로 인한 이익을 지울 수 있기 때문에 금리차익을 얻을 수 있는 경로가 점점 줄어들고 있다.

하지만,Harvey내년에도 여전히 한 가닥의 생기가 있다고 생각한다."만약 내년에 중국 경제가 안정되고 대종상품의 가격이 하락을 멈출 수 있다면 금리거래는 여전히 긍정적인 결과를 기대할 수 있다."

올해 신흥시장 통화가 연속 폭락하자 중국 중앙은행이 기준금리를 인하하고 금리를 일제히 인하하여 양보했다외환 시장이자 거래는 중요한 이자 원천을 잃었다.

사오위 동방증권 수석 이코노미스트는 최근 기고문에서"2016년 중국디플레이션위험은 여전히 크며 필요한 대충 또는 불가피하다.2016년 금리 전체 수준은 한 단계 더 내려갈 것으로 보이며 10년 국채 수익률은 2.6% 에 이를 것으로 보인다.크로스보더 금리 거래가 더욱 불리해지고 일부 핫머니가 중국 시장에서 속속 철수할 것이라는 의미"라고 말했다.

그리고 타오 글로벌 컨설턴트 MarkDow는 비관적이다.미국 전국방송사 경제채널 CNBC는 최근 Dow의 발언을 인용해 금리 거래의 좋은 날은 이미 지나갔을 가능성이 높다며"현재 극소수의 국가들이 환율제도 (pegged) 를 채택하고 있기 때문"이라고 전했다.exchange rates)，진정한 금리 거래는 더 이상 존재하기 어렵다"고 말했다.