2019년 1분기 국제 면화 가격 초예상 상승 구동력 분석

키워드: ICE 선물, 재고 소비비, 중미 무역, 구조적 지렛대, 관련성

2018년 12월 미연방저장년 내 네 번째 가속 낙지, 파윌 재신미연방준비계획은 2019년 오후 줄임표 행보를 마무리할 예정이다.

중미 경제 무역 문제가 합의함에 따라 쌍방은 서로 대표단을 파견하여 다륜 고급무역 교섭을 진행하기 시작했다.

국제 원유 가격은 크리스마스 전후 2년 만에 최저로 시장 비관적으로 전환되기 시작하여 다중 요인이 추진되면서 대종 상품이 일파회복성을 높이고 있다.

올해 2월 이후 ICE 면화선물 대표의 국제면가 예상 상승, 같은 기간 국내 면가 비활성화 정책은 아직 명확하지 않은 상황에서 상대적으로 약하고, 이런 외강내약의 국면이 이어질 수 있을지, 미래 시간 시장 각측의 밀접한 관심사다.

우선 거시적인 관점에서 보면 면화 시장 가격의 운행은 공급 모순, 산업경기, 금융정책 등 다방면 요인이 공동으로 재생하는 결과다.

특히 지난 2월 이후 국제면가 초예기 강세를 탐구하기 위한 주요 원인은 2015년 이후 ICE 솜선물 주력 결산가와 ICE 면화기차 (ICE 선물 주력 결산가 -국제면화지수)의 월 말 평균 가격과 USDA 공급 예측 보고서 발표된 전 세계 재고 소비는 3류 월도 데이터를 합쳐 곡선 (1)을 그린다.

최근 3년여의 역사적 추세는 2018년 6월 이전에 ICE 선물 당월 말 가격 흐름이 기본적으로 USDA 의 최신 공급 데이터의 변화를 반영하고 있으며 가격과 재고 소비 대비 관련 관계를 보이고 있다.

특히, 2018년 7 ~10월, ICE 선물 월말 평균 가격과 창고 소비가 동향 동향, 이런 비정상적인 행위는 이 기간에 면가 운행의 주요 동력을 기본적으로 공급 상황에서 다른 요인으로 옮길 수 있다.

2018년 3분기 때마침 중미 무역 마찰이 가장 긴장된 국면과 국내 경제 구조적 심화 단계에서 중첩이 발생하고, 목화는 대종 농산물 중 일부로 시스템적 위험이 주도되면서 시장이 모래 아래서 면가 기간에 공급의 기본적인 반영력이 약했다.

지난 11월부터 ICE 선물 균가와 USDA 재고소비가 재회복 및 관련관계를 회복하고, 전술의 거시정세와 기본적으로 일치한다.

종합분석한 뒤 2019년 1분기 국제면가 상승은 지난해 무역마찰과 거시적 휴지통에 비관적인 수복성 반탄을 초래한 가운데 글로벌 리스크 편향이 반등해 온 전체적인 이호적 추진이 있었고, 또 2018 하반기 창고에 비해 하락한'딜레이 반영'이 추세는 향후 한동안 이어질 수 있을지, 중미무역협상의 다음 단계는 글로벌 시장의 위험 편향과 강약에 달려 있다.

이어 미시구조분석이 2019년 4월11일까지ICE 면화선물선물선물주주력 계약 결결결제가격의 역사파동률 (연화계수는 242일) 각각 단기간 19.1%(10일), 중기18. 2%(30일), 장기19191919. 7%(100일), 역사파수수수수수기간이 여전히 상대저위위에 처계산된 역사파동수수조조조조조조조조조조율 (연화계수수수수수비율이 장기수준수준수준에 비해 중장기파동률평균 장기수준수준수준수준수준수준수준이 낮낮낮고, 중장기수준수준수준수준수준수준수준에 비해 중장기수동동동률낮낮낮낮낮낮낮낮낮낮낮낮낮낮낮낮낮낮낮낮낮낮낮낮낮낮낮낮낮낮낮낮낮낮낮낮고 이를 측면에서 일사분기 국제면허 추세 운동이 증강된 현상을 입증했다.

파동성 반환 특성을 감안하면 국제 면가 파동 증가가 중반기에는 아직 끝나지 않았지만 장기 파동률은 여전히 의심 (도 2) 로 돌아간다.

4월 10일 미국 연방저장소가 발표한 3월 회의 요점은 올해 안에 이자를 넣지 않고 9월 말까지 축소표를 끝내고 미연저장하는 비둘기파 성명은 마침내 1분기 전 세계 상품시장의 환상적인 동력'수락석출'을 발표할 계획이다.

지난 3개3개월 전 세계 각종 자재산파동관련관련상황을 진진진보해 지난 3개월월월월월월월월월월월월월월세계정정정면 선물 주주력 계약, ICCRB 지수와 CRB 지수, CRB 지수, CRB 종합지수, 미 원유 선물, 미국 국채와 10년 기간 미국 국채를 총 7개의 자산표표로 합합합합합합합합합합합합합을 종합종합종합종합종합종합종합종합종합종합종합종합종합종합종합종합종합종합종합종합종합종합종합종합종합종합종합종합종합종합합을 종합종합종합종합종합종합종합종합종합종합종합종합종합종합종합종합종합종합종합종합종합종합종합종합종합종합종합종합종합종합종합종합종합종합종합종합종합종합종합종합종합종합종합종합종합종합종합종합종합종합종합종합종합종합종합종합종합종합종합종합종합진후 도표 (그림 3).

관성 분석 도표는 1분기 전 세계 대유자산이 동향 파동, 10년 동안 미국 국채와 벤처자산이 공동 상승해 본선 글로벌 시장의 반탄 유동성 유동적 여유 구동에 귀속될 것으로 보인다.

대종 상품기 현물과 달러 지수와 10년 기미채의 마이너스 관계는 1분기 축소되며 4월 초까지 대부분의 상품 현물가격은 달러 지수와 10년 기미채와 관련해 1사분기 이후 글로벌 리스크 회복성 반탄이 진행 중이다.

또 국내 면화 가격을 대표하는 정면 선물 주력 계약은 1분기 이후 다른 종류의 자산과 관련해 일반적으로 하락세를 보이고 있다. 최근 국내 면가 상대적으로 국제면가 상대적으로 적용되는'상대 독립 '운행이 예상되고 있다. 이 추세는 아직 명확하지 않고 산업 하류 회복 상황과 관련해 면화 업계 관련 정책의 점차적 명랑하고, 국내 면화시장의 운행 방향'접'을 확산할 전망이다.