중국 상장 회사 ESG 발전 평가 보고서 (2020): 스타 의 시범 효과 에 대한 뚜렷 한 규범 화 된 표지 가 급히 일정 을 올 려 야 한다.

쑨 샤 오 (21 세기 자본 연구원 연구원)

새로운 투자 이념 으로서 ESG 투 자 는 성숙 한 시장 에서 벗 어 나 점점 공감 대가 되 고 있다.

중국 자본 시장 에서 ESG 투자 도 점점 주 목 받 고 여러 분야 의 참 여 를 받 았 다.21 세기 자본 연구원 은 (이하 보고) 를 발표 했다.

는 ESG 투자 가 전 세계 와 중국 자본 시장 에서 의 발전 과정 을 정리 하고 '환경' (E), '사회 적 책임' (S) 과 '회사 관리' (G) 세 가지 분 야 를 바탕 으로 A 주 상장 회사 의 관련 기준 을 평가 했다.이 밖 에 은 현재 중국 ESG 생태 권 에 착안 하여 향후 ESG 투자 의 발전 추 세 를 분석 하고 판단 했다.

남방 재 경 전 미디어 그룹 산하 21 세기 자본 연구원 은 2020 년 까지 온라인 교육, 바 이오 메 디 컬, 증권 등 업 종 에 대해 업계 별 ESG 과제 연 구 를 진행 하 였 으 며, A 주 품질 보증 판 리 스 크, 펀드 판매 난 상 등에 대해 전문 적 인 ESG 과제 연 구 를 진행 하 였 다.

연구원 계획 에 따 르 면 상장 회사 의 기초 데 이 터 를 수집 하고 A 주 책임 투자 이념 을 제창 하 며 2021 년 까지 감독 기구, 증권 회사 와 펀드 회사 등 과 공동으로 ESG 시리즈 제품 을 출시 할 것 이다.

자료 도.

A 주 독립 사회 책임 보고 공개 율 이 높 지 않다

20 세기 60 년대 부터 지금까지 ESG 투자 이념 은 서양 에서 장시간 의 발전 을 거 쳤 다.는 바로 ESG 투자 의 의미 가 발전 하 는 과정 에서 계속 확대 되 었 기 때 문 이 라 고 주장 했다. 기업 의 사회 적 책임 을 평가 하 는 것 부터 회사 의 관리 요 소 를 고려 하 는 것 까지 계속 발전 되 고 번창 해 지면 서 국제 자본 시장의 주류 투자 전략 중 하나 가 되 었 다.

21 세기 자본 연구원 은 전통 적 인 재무 평가 체계 에 비해 ESG 이념 이 투자 에 있어 가장 중요 한 의 미 는 바로 위험 회피 기능 에 있다 고 지적 했다. 일부 '소프트 지표' 의 추적 분석 을 통 해 개별 기업 의 '블랙 스 완 사건' 으로 인 한 거액의 손실 을 미리 배출 했다.ESG 등급 이 비교적 높 은 기업 은 투자 리 스 크 가 전체적으로 다른 회사 보다 적다.

에서 홍콩 주 와 A 주 시장 ESG 투자 의 발전 과정 을 정리 했다. 현재 A 주 시장의 ESG 정보 가 강제 적 으로 공개 되 는 정책 추 세 는 이미 명확 하 다. 비록 현재 A 주 상장 회사 의 관련 정보 공개 에 많은 문제점 이 존재 하지만.

예 를 들 어 21 세기 자본 연구원 의 통계 에 따 르 면 2019 년 에 A 주가 독립 적 인 사회 책임 보 고 를 제출 한 상장 회사 의 수량 은 1012 개 에 불 과 했 고 실제 공개 율 은 27.02% 에 불과 했다.또한 ESG 보고 서 를 공개 한 상장 회 사 는 주로 중대 형 기업 또는 각 업계 의 두부 기업 과 A 주 가중 회 사 를 위주 로 하 는데 예 를 들 어 상하 이 심 300 지수의 지분 공개 율 은 86% 이다.

한편, 보고 서 는 현재 ESG 편지 가 상대 적 으로 완 선 된 A 주 상장 회사 가 올해 초부 터 11 월 6 일 까지 전체 시장 에서 소폭 상승 세 를 보 였 다.

21 세기 자본 연구원 은 이것 은 주로 A 주 시장 자체 의 투자 논리, 스타일 과 선전 습관 과 관련 이 있 는데 현재 A 주 시장의 공평 한 가격 이 완전히 형성 되 지 않 았 다 고 주장 했다.

환경 지표: 기업 이 '벌금 고지 서' 에 대한 자각 성 이 높 지 않다.

A 주 상장 회사 가 '환경', '사회 적 책임' 과 '회사 관리' 세 개의 ESG 분야 의 정보 공개 수준 에 차이 가 있 음 을 감안 하여 '보고' 는 분야별 로 A 주 상장 회 사 를 평가 할 때 목적 성 있 는 평가 전략 을 채택 했다.

제도 화 된 ESG 편지 의 구조 가 부족 하기 때문에 현재 A 주 상장 회 사 는 연보 나 공고 에서 환경 관련 정 보 를 공개 하지 않 고 일부 회사 만 매년 발표 하 는 기업 사회 책임 보고서 에서 관련 데 이 터 를 공개 한다.펑 보 의 평가 데이터 에 따 르 면 ESG 세 가지 분야 에서 A 주 상장 회사 가 환경 분야 의 정보 공개 점수 가 가장 낮은 것 으로 나 타 났 다.

이 를 감안 하여 21 세기 자본 연구원 은 '환경' 평가 부분 에서 질 적 인 연구 방법 을 채택 하여 상장 회사 의 년도 사회 책임 보고서 와 데 이 터 를 공개 하고 A 주 전형 적 인 업계 와 전형 적 인 회 사 를 선정 하여 일부 환경 신용 도가 상대 적 으로 완 선 된 상장 회사 의 환경보호 표현 과 주가 추 세 를 관찰 했다.

21 세기 자본 연구원 은 모두 5 개 업 종 을 선정 하여 탄소 배출 이 비교적 높 고 환경 문제 와 관련 성 이 큰 '석유 석화' 업 종, A 주 업계 ESG 신용 비율 이 상대 적 으로 높 은 '은행', '비 은행 금융' 과 '교통 운수' 업 종 (3 개 업 종 2018 년 업계 ESG 신용 비율 은 A 주 1, 2, 5 위), 그리고 환경 문의문제 관련 도가 높 은 중요 제조 업 '자동차' 업계.

세분 업계 분석 을 할 때 는 상장 회사 의 온실 가스 배출 량, 전력 소비량, 사용량 등 환경 기준 을 비교 할 뿐만 아니 라 상장 회사 가 녹색 금융 을 발전 시 키 는 등 다른 친 환경 유형 도 주목한다.21 세기 자본 연구원 에 따 르 면 중국 국제 항공 (601111. SH), 초상 은행 (60036. SH), 하 이 통 증권 (600837. SH), 중국인 보험 (601319 SH), 우 통 버스 (60066. SH), 비 아 디 (002594.SZ) 등 상장 사 들 은 ESG 환경 평가 에서 좋 은 반응 을 보 였 다.

이 밖 에 환경 평가 부분 에서 21 세기 자본 연구원 도 A 주 상장 회사 의 환경보호 규정 위반 상황 을 주목 했다.21 세기 자본 연구원 은 2020 년 9 월 이후 상장 회사 에 환경 위반 상황 이 발생 한 것 을 검색 했다. 전체적으로 보면 약 180 개 상장 회사 의 환경 위반 과 관련 되 고 채굴, 기계 설비, 자동차, 화학, 철 강, 건축 복식 등 여러 업 종 분 야 를 커버 하 며 기준 치 초과, 위법, 사고 등 규정 위반 유형 과 관련된다.

21 세기 자본 연구원 의 불완전한 통계 에 따 르 면 2020 년 9 월 이후 A 주 는 적어도 114 개 기업 이 규정 위반 으로 처벌 을 받 았 다.그 중에서 4 개 상장 회사 의 벌금 총액 이 백만 을 넘 었 고 8 개 상장 회사 의 벌금 총액 은 50 만 을 넘 었 으 며 14 개 기업 은 한 번 도 규정 을 위반 한 적 이 없다.

자료 도.

사회 적 책임 지표: 제조 업, 금융 업 의 방역 책임 돌출

사회 책임 지표 평가 부분 에서 도 환경 지표 평가 와 유사 한 질 적 연구 방법 을 채택 했다.다른 점 은 상하 이 심 천 300 성 주 를 중심 으로 평가 가 이 뤄 졌 다 는 점 이다.

'리 포트' 가 작성 한 평가 요 소 는 5 개의 부정 적 리스트 지표 와 6 개의 긍정 적 지표 로 이 뤄 졌 다.5 개 부정 적 리스트 기준 은 감사 유형 (비 표시 적 의견 이 나 왔 는 지 여부), 부정 적 여론 사건 (회사 부정, 제품 부정, 직원 부정, 공급 사슬 부정), 위법 행위, 산업 정책 변동 과 감독 처벌 상황 을 포함한다.6 개 긍정 적 인 지 표 는 사회 취업 기여 (직원 현지 화 율, 직원 수, 직원 학력 등 포함), 직원 복지 (여성 직원 비율, 사회 보장 적립금 납부 현황, 직원 교육, 직원 건강 과 안전 등), 공익 빈곤 구제 사업, 세금 납부 상황, 돌발 사태 에 대처 하 는 책임 이행 상황 등 을 포함한다.

21 세기 자본 연구원 에 따 르 면 상장 회 사 는 직원 의 급여 와 복지 보장, 세금 납부, 직원 교육 과 성장, 직업 공평, 성실 마 케 팅, 브랜드 명성, 사회 여론 평가 등 구체 적 인 기준 에서 공개 율 이 비교적 높 은 반면 노동 분쟁 과 중재, 지역 사회 영상 평가, 직원 만족도, 제3자 감정 등 항목 에 대한 공개 율 이 비교적 적다.

한편 '리 포트' 는 사회 적 책임 평가 에서 2020 년 상장 사 들 이 신규 폐렴 에 대처 하 는 모습 에 주목 하고 있다.2020 년 2 월 4 일 까지 방역 에 참 여 했 던 A 주 상장 사 635 곳 을 교차 분석 한 결과 21 세기 자본 연구원 에 따 르 면 635 개 상장 사 중 제조 업 체 가 참여 한 금액 이 가장 많 고 금융 업 체 가 기부 한 금액 이 높 은 것 으로 나 타 났 다.

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관리 기준: 은행, 보험 과 증권 관리 가 상대 적 으로 완선 하 다.

환경 과 사회 책임 기준 이 다 르 기 때문에 2018 년 에 중국 증권 감독 위원 회 는 회사 관리 프로젝트 에 대해 강제 적 으로 공개 하 는 요 구 를 제 기 했 기 때문에 A 주 상장 회사 가 회사 관리 분야 에서 의 신용 수준 이 상대 적 으로 높다.

회사 가 관련 데 이 터 를 관리 하 는 완성 도가 비교적 좋 은 것 을 감안 하여 이 지 표를 평가 할 때 21 세기 자본 연구원 은 양 적 인 방법 을 취 했 고 상장 회사 가 이사회 관리, 감사 회 관리, 지명 위원회, 독립 이사, 주주 권 격려 등 여러 가지 세분 기준 에서 의 표현 을 비교 했다.

그 밖 에 은 증권 감독 위원회, 거래소 등 부서 의 공개 처벌 상황 등 외부 감독 요 소 를 중심 으로 관리 구조 가 완선 하고 바람 관리 가 잘 되 는 상장 회사 의 '정면 명단' 과 해당 되 는 부분 '부정적인 명단' 을 정리 했다.

21 세기 자본 연구원 은 상장 회사 에서 은행 주 전체 관리 상황 이 양호 하고 많은 보험 과 증권 회사 의 전체적인 관리 구조 도 비교적 완선 하 다 는 것 을 발견 했다. 중원 해 발 (601866 SH), 장성 자동차 (606.33 SH), 광 기 그룹 (601238.SH), 쓰 촨 성 위 (601107 SH), 중 알루미늄 국제 (601068 SH), 동방 전기 (6008.5SH) 등 회사 가비교적 완 비 된 회사 내부 통제 상황 도 갖 추고 있다.

'부정 적 리스트' 는 주로 * ST, ST 등 '망토 모자' 회사 가 차지 했다.이런 회 사 는 건전 한 기본 면 이 없 기 때문에 회사 의 관리 구조 가 상대 적 으로 느슨 하고 충분 한 내부 감독 과 균형 을 이 루 지 못 해 이사회 의 '말 한 마디 당', 감사 회 '지나친 감독', 주주 대회 가 '대주주 회' 등 내부 자 통제 국면 을 형성 하기 쉽다.

추세 전망: ESG 신 피 제도 보완

ESG 투자 의 미래 발전 추 세 를 전망 했다. 21 세기 자본 연구원 은 중국의 ESG 투 자 는 시작 이 늦 지만 커 다란 시장 용량 과 경제 구조 덕분에 향후 몇 년 동안 의 발전 속도 가 시장 각 측의 기대 이상 이 될 것 이 라 고 전망 했다.

국내 신용 거래 환경 이 어느 정도 개선 되 었 고 A 주 투자 자의 구조 가 기구 화 전환, 연금 등 장기 자금 의 시장 진출 비례 증가 등 요 소 를 겹 쳐 국내 ESG 투자 의 발전 이 더욱 빨 라 질 것 이다.현재 A 주 와 전 세계 자본 시장 이 신속히 연결 되 고 해외 ESG 투자가 왕성 하 게 발전 하 는 배경 에서 A 주 시장 은 앞으로 아시아 태평양 지역 에서 가장 중요 한 ESG 투자 시장 이 될 것 이다.

21 세기 자본 연구원 은 현재 중국 자본 시장 ESG 투자 의 가장 핵심 적 인 문 제 는 통일 적 이 고 대부분 업계 의 정보 공개 기준 을 적용 하 는 것 이 라 고 지적 했다.예 를 들 어 이사회 의 관리, 납세, 공익 등 일반적인 ESG 기준 에 대해 감독 진 은 강제 적 인 공개 제 도 를 제정 할 수 있다.