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　　Groupe aL 'effondrement continu du marché a donné lieu à de nombreuses déclarations sur le fond de la bourse.« fond technologique », « fin de la période », « fin de la phase », « fond de la politique », « fond de valeur », etc.Pour trouver le fond de la bourse, il faut d 'abord comprendre que la bourse est une économie virtuelle indexée ou un acte de virtualisation de l' économie réelle, et que la carte des lignes d 'actions peut être considérée comme une synthèse de nombreux indicateurs économiques.L 'analyse macroéconomique est donc considérée comme un outil important d' analyse des marchés boursiers et fait l 'objet d' une attention croissante.

Macro - économiqueÉconomieIl n 'y a pas de relation logique directe entre les opérations et les marchés boursiers, mais les marchés boursiers sont plus étroitement liés sur le long terme à la macroéconomie.Par rapport aux marchés boursiers, nous sommes plus à même de suivre l 'évolution macroéconomique et, parmi les nombreux indicateurs macroéconomiques, ce sont des indicateurs clefs tels que le taux de croissance économique, le taux d' inflation, le financement monétaire et les changements de politique générale qui ont le plus d 'impact sur les marchés boursiers.Si l 'on utilise des indicateurs macroéconomiques relativement faciles à évaluer pour estimer les tendances des marchés boursiers difficiles à cerner, c' est logiquement plus logique et empiriquement plus fiable que les analyses techniques et les analyses de tendance.

En examinant la relation entre les principaux indicateurs économiques du pays, tels que le taux de croissance économique, le taux d 'inflation et le taux de croissance monétaire au cours des 10 dernières années, et l' indice composite de l 'indice de référence, l' auteur constate que la tendance à la volatilité de l 'indice A et le cycle d' inflation, ainsi que la tendance à l 'évolution du cycle de croissance monétaire, sont nettement plus marquées que le cycle économique.Il est donc prématuré d 'affirmer que la bourse est à la fin de l' année si l 'on considère le Groupe a du point de vue du Cycle d' inflation et du cycle de croissance monétaire.

"L 'inflation monte, la bourse descend."Trois fois depuis ce siècle.InflationPour un large éventail d 'investisseurs sur le terrain a mis en place un cours d' éducation au risque, alors que la notion de « l 'inflation sans taureau » est plus profonde et bien connue.

Après avoir atteint un pic de 5,3% en juillet 2004, le CPI a commencé à reculer progressivement après avoir commencé son premier cycle d 'inflation à la fin de 2003 et s' est stabilisé à la fin de juin 2005, date à laquelle il a atteint 998 points, soit un intervalle d' environ 10 mois.

La deuxième vague d 'inflation, qui a commencé à la fin de 2006, a duré plus longtemps, 24 mois, et a connu une hausse plus forte, le CPI ayant rapidement souffert de la crise financière américaine après avoir atteint un pic de 8,7% en février 2008.Au cours de la même période, l 'indice composite a été réduit de moins d' un an, passant de 6 124 points à 1 664 points en octobre 2008, avec un intervalle de 9 mois entre le pic CPI et le bas de l 'unité a.

Dans le contexte de la politique extérieure du marché, les deux premières augmentations ont été marquées par des dividendes de change, en particulier des investissements nationaux de 4 000 milliards de milliards de dollars et des prêts supplémentaires de 1 000 milliards de jours, alimentés par la demande intérieure.

Compte tenu de la relation entre l 'inflation et le marché boursier des deux dernières années, la zone inférieure de l' unité a et le Sommet de la CPI ont un décalage d 'environ 10 mois.En d 'autres termes, 10 mois après l' arrivée du pic de la CPI, le marché a ne pourra découvrir la véritable zone inférieure.La logique de cette relation réside dans le fait que les banques centrales, dont la principale mission est de stabiliser les prix, ont besoin de plus de temps pour évaluer, observer et confirmer pleinement l 'évolution du CPI, alors qu' il est difficile de se relâcher au cours de cette période et que la politique monétaire va généralement se poursuivre dans le sens d 'une macrorégulation de l' inflation, ce qui entraîne inévitablement une régression de l 'offre monétaire.

La nouvelle vague d 'inflation, qui a commencé au début de 2010, a duré 20 mois.Compte tenu de la conjoncture économique intérieure et extérieure et de l 'environnement monétaire, la fin de ce cycle d' inflation est loin d 'être terminée du point de vue des tendances du développement.Toutefois, sur la base d 'une analyse des facteurs d' extinction et des équivalences, l 'augmentation de 6,5% du PIB par rapport au mois de juillet pourrait être considérée comme le point culminant du cycle actuel d' inflation, qui risque de durer encore plus longtemps en raison de multiples facteurs négatifs tels que l 'expansion mondiale des liquidités, l' inflation de type importé, le surpeuplement des monnaies nationales, la poussée des coûts et la disparition progressive des dividendes démographiques.

Compte tenu de la gravité, de la durée et de la complexité de la situation actuelle de l 'inflation, la Banque centrale, dans son dernier rapport sur la mise en œuvre de la politique monétaire pour le deuxième trimestre de 2011, a estimé qu' à l 'avenir, la stabilisation du niveau global des prix demeurerait la priorité absolue de la macrorégulation et qu' elle maintiendrait l 'orientation générale de la régulation.La Banque centrale a également continué de réduire ses crédits monétaires peu après la publication de son rapport en incluant, à compter du 5 septembre, dans ses réserves, trois types de dépôts, à savoir les dépôts en garantie de lettres de crédit, les dépôts en garantie de caution et les dépôts en garantie de lettres de change acceptées par Les banques.Une fois de plus, les attentes suscitées par le ralentissement de la politique monétaire sur le marché ont été déçues.

Étant donné que les taux d 'inflation ont été relativement stables au cours des deux dernières périodes, il est manifestement prématuré de parler de l' unité a en fin de compte, même s' il y a de bonnes raisons de penser que l 'évaluation actuelle du marché a est déjà très faible.

Si l 'on compare les évaluations antérieures, le niveau actuel de la rentabilité de l' indice a atteint des niveaux historiquement bas et l 'évaluation globale du marché est proche de celle de la fin de 2008, mais elle n' exclut pas la rentabilité des actions bancaires.D 'après les données publiées dans les rapports semestriels de cette année, 16 banques cotées en bourse ont réalisé des bénéfices nets d' environ 465 milliards 550 millions de yuan, soit plus de 50% des 2 184 sociétés cotées en bourse (924 278 millions de yuan pour 2 184 sociétés).Si l 'on exclut l' action bancaire, la rentabilité actuelle de l 'action a n' est pas inférieure à celle des deux premières fois et, par rapport aux deux précédentes, les conditions extérieures favorables à l 'action a ne seront pas réunies au cours de la période à venir.En outre, l 'impact de la dette locale de 10 700 milliards de dollars sur les créances douteuses des banques a été aggravé par la détérioration de l' environnement économique extérieur, qui a longtemps assombri le Groupe a.

L 'étude a également révélé que la corrélation entre l' augmentation de l 'offre de devises et l' évolution de l 'indice composite ci - dessus depuis 2001 s' est généralement améliorée, avec un coefficient de corrélation d' environ 0,9, ce qui signifie que l 'offre de devises est très pertinente pour les actions a.

La Banque centrale a fixé au début de l 'année son objectif premier, qui est d' accélérer la contraction des crédits monétaires et de satisfaire le plus rapidement possible à la demande centrale de sécuriser le portail général de liquidité.Par conséquent, une inflation élevée ne signifie pas un relâchement de la politique monétaire.Au cours de la période à venir, l 'offre de devises restera un processus graduel de régression, même si les politiques de réglementation ne sont plus chiffrées.D 'ici à la fin de l' année, la croissance comparable de l 'offre monétaire au sens large (m2) devrait retomber à environ 12%, tandis que la croissance comparable de l' offre monétaire au sens étroit (M1) devrait revenir à un chiffre.L 'auteur a donc de bonnes raisons de penser que la chute de l' action a consécutive aux accidents de la circulation et à la baisse de la note souveraine des États - Unis n 'est qu' un symptôme et que le resserrement continu de la politique monétaire dû à l 'inflation prolongée et le manque de ressources financières qui en résulte sont les causes profondes de la baisse continue du marché.

"Je ne connais pas le vrai visage de Lu Shan, seulement dans cette montagne."Ce n 'est qu' en sortant de la bourse et en laissant plus de temps pour réfléchir aux aspects fondamentaux de la macroéconomie et des sociétés cotées qu 'en regardant l' ensemble du marché que l 'on pourra voir où se trouve le fond réel de la bourse.D 'après l' auteur, la base de la bourse est encore un peu plus résistante.